Nuestro Consejero Delegado interino, Gustav Zaar, en conversación con Analyst Group

En esta entrevista, Gustav Zaar nos habla de la transformación en curso de Irisityy de sus prioridades estratégicas para los próximos años.

Habla de cómo estamos mejorando la eficiencia operativa, potenciando nuestra red mundial de socios y acelerando el cambio hacia los ingresos recurrentes a través de nuestras soluciones SaaS y basadas en edge.

Con una organización racionalizada, una fuerte retención de clientes y un creciente impulso en los mercados clave, Irisity está sentando las bases para un futuro más centrado, innovador y financieramente sólido.

Lea la entrevista completa aquí

Gustav Zaar

"Se espera que el programa de ahorro de costes reduzca los gastos de explotación en un 30% en comparación con los niveles del segundo trimestre de 2005, lo que equivale a un ahorro anual de 40 millones de coronas suecas. Los efectos iniciales ya son visibles en el segundo trimestre de 2005, y el impacto total se producirá en 2026. De este modo, los gastos de explotación se ajustarán a los volúmenes de ventas actuales y se dará un paso decisivo para alcanzar el umbral de rentabilidad."

Para quienes no estén familiarizados con Irisity, ¿podría hacer una breve descripción de su negocio y explicar tanto los principales retos de los últimos años como la posición de la empresa para seguir adelante?

Irisity desarrolla un software de análisis de vídeo basado en IA que convierte las cámaras normales en sistemas inteligentes de detección en tiempo real. La IA ofrece una detección precisa de amenazas, al tiempo que reduce drásticamente las falsas alarmas y los costes operativos, lo que abre nuevas fuentes de ingresos recurrentes para los socios de seguridad.

En los últimos años nos hemos enfrentado a retos como ciclos de ventas largos, elevados costes de captación de clientes y una huella de I+D sobredimensionada. Estos retos se vieron agravados por las tensiones geopolíticas, la debilidad del dólar y los retrasos en grandes proyectos internacionales, que en conjunto afectaron a los ingresos declarados en 2024 y 2025.

Estamos respondiendo mediante la simplificación: centrándonos en menos zonas geográficas y segmentos de clientes clave como AI Products y AI SaaS, que se caracterizan por ciclos de ventas más cortos y tasas de conversión más rápidas. Paralelamente, estamos consolidando la I+D en Gotemburgo y Budapest, al tiempo que perseguimos un modelo de ventas dirigido por socios con mayor énfasis en los ingresos recurrentes. Estas iniciativas ya están en marcha, respaldadas por un programa de ahorro de costes que avanza hasta el segundo semestre de 2005, con un ahorro anualizado de 40 millones de coronas suecas que se materializará en 2026.

Recientemente ha asumido el cargo de Consejero Delegado interino tras haber sido Director Financiero desde el 1 de enero de 2005. Qué experiencias de su trayectoria son más relevantes para dirigir Irisity en esta fase de reestructuración?

Tras la decisión del Consejo de Administración en septiembre de 2025, asumí el cargo de Consejero Delegado interino después de haber sido Director Financiero desde el 1 de enero de 2005. Mi experiencia incluye más de 17 años en liderazgo financiero, con un fuerte enfoque en la reestructuración, el control del flujo de caja y la optimización de costes. Esta experiencia es directamente relevante para guiar a Irisity en su transformación actual.

El cambio de liderazgo no significa un cambio de estrategia. El Consejo ha subrayado que estamos ejecutando el mismo plan de racionalización, pero al siguiente nivel de simplificación y concentración. La continuidad es importante, y la búsqueda de un CEO permanente está en marcha para garantizar el liderazgo adecuado a largo plazo. Al mismo tiempo, cuento con el apoyo de un sólido equipo directivo con profundos conocimientos del sector y experiencia en tecnología, productos, ventas, operaciones, gobernanza y asociaciones.

El programa de reestructuración se propone ahorrar 40 millones de coronas suecas al año mediante la consolidación de la I+D, la racionalización de las ventas, el crecimiento de la ARR y la reducción de la dependencia de grandes proyectos de software no recurrentes. ¿Podría dar ejemplos concretos de los progresos realizados en cada área y el calendario para cuando los inversores deberían esperar un impacto visible en la cuenta de resultados?

Estamos avanzando en cada uno de los ámbitos principales:

• Consolidación de la I+D:

Las operaciones de Tel Aviv se están consolidando en Gotemburgo, mientras que Budapest seguirá centrándose en la IA de vanguardia integrada dirigida al segmento del mercado medio impulsado por los socios. Los cambios en la dirección, incluido el nombramiento de un nuevo director de tecnología del Grupo, están racionalizando la toma de decisiones y reduciendo costes. La primera fase se ha ejecutado según lo comunicado, y la ejecución completa está prevista para el 1T-26.

• Racionalización de la estrategia de salida al mercado:

Hemos reducido los niveles de gestión al tiempo que reforzamos nuestro enfoque "primero el socio", explorando oportunidades de marca blanca y OEM, y ampliando nuestras alianzas estratégicas con las principales plataformas VMS (Video Management System) para aumentar el alcance sin añadir grandes costes de ventas directas. Paralelamente, estamos creando un programa estructurado de capacitación de socios y un producto de mercado medio para acelerar las implantaciones, al tiempo que reducimos la dependencia de grandes proyectos puntuales con largos ciclos de ventas para mejorar la eficiencia del CAC.

• Ingresos recurrentes:

Estamos haciendo más hincapié en SaaS y Security-as-a-Service. Aunque los ingresos por ventas disminuyeron temporalmente en el segundo trimestre de 2025 debido a las fluctuaciones del tipo de cambio y a los retrasos en las renovaciones, se espera que nuestra sólida plataforma en la nube, junto con el impulso normativo derivado de la revisión de los requisitos para los permisos de cámaras en Suecia durante el segundo trimestre, favorezca el crecimiento de los ingresos por ventas en el segundo semestre de 2025 y en 2026. Un ejemplo concreto es la reciente ampliación del contrato con una agencia del gobierno federal estadounidense, que marca el cuarto año consecutivo de ARR recurrente con ese cliente.

En resumen, se espera que el programa de ahorro de costes reduzca el OPEX en un 30% en comparación con los niveles del T2-25, lo que equivale a un ahorro anualizado de 40 millones de coronas suecas. Los efectos iniciales ya son visibles en el segundo trimestre de 2005, y el impacto total se producirá en 2026. De este modo, los gastos de explotación se ajustarán a los volúmenes de ventas actuales y se dará un paso decisivo para alcanzar el umbral de rentabilidad.

Los ingresos han disminuido en 2024-2025 a pesar del rápido crecimiento del mercado de videovigilancia con IA. Cuáles son las principales razones por las que Irisity no ha sido capaz de capturar este crecimiento todavía, y qué cambiará específicamente en el futuro?

A pesar del fuerte crecimiento previsto en el mercado mundial de la vigilancia de la IA, Irisity no ha aprovechado este impulso, debido principalmente a los retrasos en la ejecución de grandes proyectos internacionales, la prolongación de los ciclos de cobro y los efectos negativos del tipo de cambio por la debilidad del dólar. Las ventas netas declaradas en el 4T-24 se vieron aún más afectadas por la revisión del reconocimiento de ingresos, ya que los proyectos retrasados y los pagos aplazados dieron lugar a una reversión de 13,7 millones de coronas suecas. Ajustadas por este motivo, las ventas netas habrían sido de 18,4 millones de SEK en el 4T-24 y de 102 millones de SEK en el ejercicio 2024, frente a los 4,7 millones de SEK y 88,4 millones de SEK declarados.

De cara al futuro, estamos racionalizando las operaciones para aprovechar mejor nuestro modelo de negocio escalable. Esto incluye priorizar más estrictamente los segmentos de clientes objetivo, centrarnos en categorías de productos de comercialización más rápida y aumentar la cuota de ingresos recurrentes de SaaS a través de un modelo de ventas impulsado por los socios. Paralelamente, nos estamos expandiendo a los canales del mercado medio y a las centrales receptoras, donde nuestra tecnología resuelve problemas específicos, como el filtrado de falsas alarmas. Estas medidas reducen la complejidad de las ventas, aceleran los plazos de comercialización y nos permiten sacar partido de nuestra plataforma actual, lo que se traduce en ciclos de ventas más cortos, mayor escalabilidad y una base de ingresos más predecible.

Tienen previsto realizar una emisión de derechos totalmente garantizada de 25 millones de coronas suecas. ¿Cómo se asignarán exactamente los ingresos y, en combinación con los recortes de costes, serán suficientes para alcanzar el punto de equilibrio del flujo de caja sin necesidad de dilución adicional?

Estamos preparando una emisión de derechos de aproximadamente 25 millones de coronas suecas para apoyar nuestra estrategia de desarrollo de productos más ligeros y acelerar las ventas. Una parte de los ingresos se destinará también a compensar los préstamos a corto plazo concedidos por Stockhorn Capital, que han sido fundamentales para garantizar la liquidez antes de la emisión.

Combinada con los 40 millones de SEK de reducción de costes anuales previstos gracias al programa de racionalización, se espera que esta financiación proporcione suficiente margen de maniobra para ejecutar el plan y alcanzar el punto de equilibrio del flujo de caja en 2026. Aunque no puede descartarse por completo la aportación de capital adicional, la combinación de la emisión de derechos y el ahorro de costes reduce significativamente el riesgo financiero. Nuestro principal accionista también ha expresado su intención de garantizar plenamente la totalidad de la emisión de derechos sin coste alguno para la empresa, lo que subraya aún más la fuerte confianza en el cambio de rumbo de la empresa.

Con iniciativas en curso para racionalizar la organización e impulsar el crecimiento, una comunicación clara y transparente con el mercado es clave para mantener la confianza de los inversores. ¿Cómo están trabajando para reforzar sus relaciones con los inversores y su estrategia general de comunicación de cara al futuro?

Nuestra comunicación externa se ha centrado históricamente en la divulgación de información relacionada con el SAM. En el futuro, nos comprometemos a mejorar la transparencia destacando también el desarrollo de productos, los proyectos de clientes y los avances operativos. El objetivo es ofrecer a los inversores un flujo más continuo de información relevante que refleje mejor el progreso diario de la empresa, además de las actualizaciones normativas. Ya hemos empezado a poner en práctica esta estrategia -en septiembre anunciamos la adjudicación de varios contratos y avances en la consolidación de I+D- y este enfoque más equilibrado continuará en el futuro.

¿Podría darnos más información sobre su actual cartera de ventas, el impulso de los contratos recientes y las perspectivas para los próximos trimestres?

Nuestra cartera de ventas sigue siendo sólida, con una actividad saludable en servicios, soluciones y productos, y muy centrada en las actividades impulsadas por nuestros socios. Con una sólida base instalada y elevadas tasas de renovación, junto con la ampliación de clientes y la llegada de otros nuevos, nuestras perspectivas son positivas.

En los últimos meses, hemos conseguido una ampliación de contrato con una agencia del gobierno federal de EE.UU. para la implantación de un quinto centro, lo que supone el cuarto año consecutivo de ARR recurrente con ese cliente. También se nos adjudicó la ampliación de un importante proyecto de transporte en Nueva York junto con una extensión de tres años del soporte de software, e Iris+ Software fue seleccionada para un Centro C5i 911 en un estado del centro de México.

Estas victorias ilustran cómo los clientes existentes están ampliando sus despliegues y comprometiéndose con acuerdos a largo plazo, lo que refuerza la visibilidad de los ingresos junto con las nuevas incorporaciones de clientes. Al mismo tiempo, seguimos observando el impulso de los socios y las centrales receptoras de alarmas, y se espera que los cambios normativos en determinados mercados favorezcan la adopción de la seguridad como servicio.

En general, la visibilidad está mejorando, y nos animan tanto las renovaciones de clientes como los compromisos de nuevos proyectos.

Para concluir, ¿podría destacar tres razones por las que Irisity es hoy una buena inversión?

• Ejecución de un plan claro de racionalización

Irisity está llevando a cabo un programa de ahorro de costes de 40 millones de coronas suecas mediante la racionalización de la I+D, una organización más ágil de salida al mercado y una menor dependencia de proyectos puntuales de alto coste. Con ello se espera equiparar los gastos de explotación a los niveles de ventas actuales y apoyar la transición al punto de equilibrio de tesorería en 2026.

• Bien posicionados para acelerar el crecimiento

Se prevé que el mercado de análisis de vídeo con IA crezca a una tasa compuesta anual de dos dígitos en los próximos años. Con una plataforma probada y escalable, una sólida base instalada, una estrategia de expansión en el mercado medio impulsada por socios y las próximas capacidades de búsqueda forense de IA generativa, Irisity está bien posicionada para aprovechar esta oportunidad. Las relaciones con los clientes son duraderas y estables, el sector tiene altas barreras de entrada y la tecnología de Irisityestá validada por clientes líderes.

• Crear una base sólida de ingresos recurrentes

Recent contract expansions with enterprise and government customers, together with multi-year support agreements, demonstrate both confidence in the technology and visibility into future revenues. Combined with a stronger focus on SaaS and Security-as-a-Service, this underpins a more predictable and scalable business model.