O nosso CEO interino, Gustav Zaar, em conversa com o Analyst Group

Nesta entrevista, Gustav Zaar partilha as suas ideias sobre o percurso de transformação em curso da Irisitye as prioridades estratégicas para os próximos anos.

Ele discute a forma como estamos a melhorar a eficiência operacional, a capacitar a nossa rede global de parceiros e a acelerar a mudança para receitas recorrentes através das nossas soluções SaaS e de ponta.

Com uma organização simplificada, uma forte retenção de clientes e um impulso crescente nos principais mercados, Irisity está a lançar as bases para um futuro mais focado, inovador e financeiramente robusto.

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Gustav Zaar

"Espera-se que o programa de redução de custos reduza o OPEX em 30% em comparação com os níveis do Q2-25, o que equivale a 40 milhões de coroas suecas em economias anualizadas. Os efeitos iniciais já são visíveis no H2-25, com o impacto total realizado durante 2026. Isso trará despesas operacionais em linha com os volumes de vendas atuais e representa um passo crítico para alcançar o ponto de equilíbrio do fluxo de caixa.

Para aqueles que não estão familiarizados com a Irisity, poderia dar uma breve panorâmica da sua atividade e explicar os principais desafios dos últimos anos e a forma como a empresa está posicionada para avançar?

Irisity desenvolve software de análise de vídeo orientado para a IA que transforma câmaras comuns em sistemas inteligentes de deteção em tempo real. A IA proporciona uma deteção precisa de ameaças, reduzindo drasticamente os falsos alarmes e os custos operacionais, desbloqueando novos fluxos de receitas recorrentes para os parceiros de segurança.

Nos últimos anos, enfrentámos desafios como ciclos de vendas longos, custos elevados de aquisição de clientes e uma pegada de I&D demasiado alargada. Estes desafios foram agravados por tensões geopolíticas, um dólar americano mais fraco e atrasos em grandes projectos internacionais, que, em conjunto, afectaram as receitas comunicadas em 2024 e 2025.

Estamos a responder com uma simplificação: concentrando-nos num menor número de geografias e em segmentos-chave de clientes, como os produtos de IA e o SaaS de IA, que se caracterizam por ciclos de vendas mais curtos e taxas de conversão mais rápidas. Paralelamente, estamos a consolidar a I&D em Gotemburgo e Budapeste, ao mesmo tempo que procuramos um modelo de vendas liderado por parceiros com maior ênfase nas receitas recorrentes. Essas iniciativas já estão em andamento, apoiadas por um programa de economia de custos que progride até o segundo semestre de 2015, com 40 milhões de coroas suecas em economias anuais a serem realizadas em 2026.

Recentemente, assumiu o cargo de diretor executivo interino depois de ter sido diretor financeiro desde H1-25. Que experiências do seu passado são mais relevantes para conduzir Irisity nesta fase de reestruturação?

Na sequência da decisão do conselho de administração em setembro de 2025, assumi o cargo de CEO interino, depois de ter desempenhado as funções de CFO desde H1-25. A minha experiência inclui mais de 17 anos de liderança financeira, com um forte enfoque na reestruturação, controlo do fluxo de caixa e otimização de custos. Esta experiência é diretamente relevante para orientar Irisity na sua atual transformação.

A mudança de liderança não significa uma mudança de estratégia. O conselho de administração sublinhou que estamos a executar o mesmo plano de racionalização, mas ao nível seguinte de simplificação e concentração. A continuidade é importante e a procura de um diretor-geral permanente está em curso para garantir a liderança certa a longo prazo. Simultaneamente, sou apoiado por uma forte equipa de liderança com profundos conhecimentos do sector, experiência em tecnologia, produtos, vendas, operações, governação e parcerias.

O programa de reestruturação visa obter 40 milhões de coroas suecas em poupanças anuais através da consolidação da I&D, da racionalização das vendas, do crescimento da ARR e da redução da dependência de grandes projectos de software pontuais. Pode dar exemplos concretos dos progressos realizados em cada área e indicar quando é que os investidores devem esperar um impacto visível na conta de resultados?

Estamos a fazer progressos em cada um dos principais domínios:

• Consolidação da I&D:

As operações de Telavive estão a ser consolidadas em Gotemburgo, enquanto Budapeste continuará a centrar-se na IA de ponta incorporada destinada ao segmento de mercado intermédio orientado para parceiros. As mudanças de liderança, incluindo a nomeação de um novo CTO do Grupo, estão a simplificar a tomada de decisões e a reduzir os custos. A primeira fase foi executada conforme comunicado, com a execução completa até ao 1T-26.

• Racionalização da estratégia de colocação no mercado:

Reduzimos os níveis de gestão ao mesmo tempo que reforçámos a nossa abordagem "partner-first", explorando oportunidades de marca branca e OEM, e aprofundámos as nossas alianças estratégicas com as principais plataformas VMS (Video Management System) para aumentar o alcance sem adicionar custos de vendas diretas elevados. Paralelamente, estamos a criar um programa estruturado de capacitação de parceiros e um produto de gama média para acelerar as implementações, reduzindo simultaneamente a dependência de grandes projectos únicos com longos ciclos de vendas, a fim de melhorar a eficiência do CAC.

• Receitas recorrentes:

Estamos a colocar maior ênfase no SaaS e na segurança como serviço. Embora o MRR tenha diminuído temporariamente no segundo trimestre de 2025 devido a ventos contrários cambiais e atrasos na renovação, nossa robusta plataforma em nuvem, juntamente com ventos favoráveis regulatórios de requisitos revisados de permissão de câmera na Suécia durante o segundo trimestre, deve apoiar o crescimento do ARR no segundo semestre de 2025 e em 2026. Um exemplo concreto é a recente expansão do contrato com uma agência do governo federal dos EUA, marcando o quarto ano consecutivo de ARR recorrente com esse cliente.

Resumindo, espera-se que o programa de redução de custos reduza o OPEX em 30% em comparação com os níveis do Q2-25, o que equivale a 40 milhões de coroas suecas em poupanças anuais. Os efeitos iniciais já são visíveis no H2-25, com o impacto total realizado durante 2026. Isto fará com que as despesas operacionais estejam em linha com os volumes de vendas actuais e representa um passo crítico para alcançar o equilíbrio do fluxo de caixa.

As receitas diminuíram em 2024-2025, apesar de um mercado de videovigilância com IA em rápido crescimento. Quais são as principais razões pelas quais Irisity ainda não foi capaz de capturar esse crescimento e o que especificamente mudará no futuro?

Apesar do forte crescimento previsto no mercado global de vigilância de IA, Irisity não capturou esse impulso, principalmente devido a atrasos na execução de projetos internacionais maiores, ciclos prolongados de cotação para caixa e ventos contrários de câmbio de um dólar mais fraco. As vendas líquidas reportadas no 4T-24 foram ainda mais impactadas pela revisão do reconhecimento de receitas, uma vez que os projectos atrasados e os pagamentos adiados levaram a uma reversão de SEK 13,7 milhões. Ajustado para isso, as vendas líquidas teriam sido de SEK 18,4 milhões no Q4-24 e SEK 102 milhões para o ano fiscal de 2024, contra os SEK 4,7 milhões e SEK 88,4 milhões relatados.

No futuro, estamos a racionalizar as operações para melhor aproveitar o nosso modelo de negócio escalável. Isto inclui dar prioridade aos segmentos de clientes-alvo de forma mais rigorosa, concentrarmo-nos em categorias de produtos de comercialização mais rápida e aumentar a percentagem de receitas recorrentes de SaaS através de um modelo de vendas orientado para os parceiros. Paralelamente, estamos a expandir-nos para os canais do mercado intermédio e para as estações centrais de monitorização, onde a nossa tecnologia aborda pontos problemáticos específicos, como a filtragem de falsos alarmes. Estas medidas reduzem a complexidade das vendas, aceleram o tempo de colocação no mercado e permitem-nos capitalizar a nossa plataforma existente - conduzindo a ciclos de vendas mais curtos, maior escalabilidade e uma base de receitas mais previsível.

Está planeada uma emissão de direitos de 25 milhões de coroas suecas, totalmente garantida. Como serão afectadas exatamente as receitas e, em combinação com os cortes de custos, serão suficientes para atingir o equilíbrio do fluxo de caixa sem necessidade de diluição adicional?

Estamos a preparar uma emissão de direitos de aproximadamente 25 milhões de coroas suecas para apoiar a nossa estratégia de desenvolvimento de produtos mais simples e para acelerar as vendas. Uma parte das receitas destina-se também a ser utilizada para compensar os empréstimos a curto prazo concedidos pela Stockhorn Capital, que têm sido fundamentais para garantir a liquidez antes da emissão.

Juntamente com as reduções de custos anuais de 40 milhões de coroas suecas previstas no programa de racionalização, este financiamento deverá proporcionar uma margem de manobra suficiente para executar o plano e atingir o limiar de rendibilidade do fluxo de caixa em 2026. Embora não se possa excluir totalmente a hipótese de capital adicional, a combinação da emissão de direitos com a redução de custos reduz significativamente o risco financeiro. O nosso maior acionista manifestou igualmente a sua intenção de garantir a totalidade da emissão de direitos sem qualquer custo para a empresa, o que reforça ainda mais a forte confiança na reviravolta da empresa.

Com iniciativas contínuas para racionalizar a organização e impulsionar o crescimento, uma comunicação clara e transparente com o mercado é fundamental para manter a confiança dos investidores. Como está a trabalhar para reforçar a sua estratégia de RI e de comunicação global no futuro?

A nossa comunicação externa tem-se centrado, historicamente, em divulgações relacionadas com o MAR. No futuro, estamos empenhados em melhorar a transparência, destacando também os desenvolvimentos de produtos, projectos de clientes e progressos operacionais. A ambição é fornecer aos investidores um fluxo mais contínuo de informações relevantes que reflictam melhor o progresso diário da empresa, para além das actualizações regulamentares. Já começámos a executar esta estratégia - em setembro anunciámos vários contratos ganhos, bem como progressos na consolidação da I&D - e esta abordagem mais equilibrada irá continuar no futuro.

Pode dar-nos mais informações sobre a sua atual carteira de vendas, a dinâmica recente dos contratos e a visibilidade para os próximos trimestres?

O nosso pipeline de vendas mantém-se sólido, com uma atividade saudável em termos de serviços, soluções e produtos, com um forte enfoque nas nossas actividades orientadas para os parceiros. Com uma base instalada sólida e elevadas taxas de renovação, em combinação com a expansão de clientes e a entrada de novos clientes, temos uma perspetiva positiva.

Nos últimos meses, assegurámos a expansão do contrato com uma agência governamental federal dos EUA para uma quinta instalação, marcando o quarto ano consecutivo de ARR recorrente com esse cliente. Também nos foi adjudicada a expansão de um grande projeto de transportes em Nova Iorque, juntamente com uma extensão de três anos de suporte de software, e a Iris+ Software foi selecionada para um Centro C5i 911 num estado central do México.

Estas vitórias ilustram a forma como os clientes existentes estão a expandir as suas implementações e a comprometer-se com acordos de longo prazo, o que reforça a visibilidade das receitas juntamente com a adição de novos clientes. Ao mesmo tempo, continuamos a assistir a um impulso por parte dos parceiros e das estações centrais de monitorização, enquanto se espera que as alterações regulamentares em determinados mercados apoiem a adoção da segurança como serviço.

De um modo geral, a visibilidade está a melhorar e estamos encorajados tanto pelas renovações de clientes como pelos compromissos de novos projectos.

Para concluir, poderia indicar três razões pelas quais Irisity é atualmente um bom investimento?

• Execução de um plano de racionalização claro

Irisity está a executar um programa de redução de custos de 40 milhões de coroas suecas através da racionalização da I&D, de uma organização mais enxuta de entrada no mercado e da redução da dependência de projectos pontuais de elevado custo. Espera-se que as despesas operacionais se alinhem com os actuais níveis de vendas e apoiem a transição para o equilíbrio do fluxo de caixa em 2026.

• Bem posicionada para reacelerar o crescimento

Prevê-se que o mercado de análise de vídeo com IA cresça a um CAGR de dois dígitos nos próximos anos. Com uma plataforma comprovada e escalável, uma forte base instalada, uma estratégia de expansão para o mercado intermédio orientada para os parceiros e capacidades futuras de pesquisa forense com IA generativa, Irisity está bem posicionada para captar esta oportunidade. As relações com os clientes são de longo prazo e duradouras, o sector tem elevadas barreiras à entrada e a tecnologia da Irisityé validada pelos principais clientes.

• Construir uma base sólida de receitas recorrentes

Recent contract expansions with enterprise and government customers, together with multi-year support agreements, demonstrate both confidence in the technology and visibility into future revenues. Combined with a stronger focus on SaaS and Security-as-a-Service, this underpins a more predictable and scalable business model.