Análisis de Erik Penser Bank, el 6 de septiembre de 2021

Irisity adquiere el Agente Vi

Crea un actor mundial
Irisity ha adquirido la empresa israelí de software Agent Vi. Agent Vi es una empresa de software que proporciona algoritmos para cámaras IP. La empresa tiene una fuerte presencia geográfica en EMEA y APAC, así como en Norteamérica y Sudamérica. Los algoritmos proporcionados por la empresa complementan el producto de Irisity. También creemos que Irisity podrá beneficiarse de la red de distribución mundial de Agent Vis.

Actualización significativa de las estimaciones...
En relación con la adquisición, Irisity orienta a la empresa adquirida a contribuir con ventas superiores a USD 12m NTM y contribuir positivamente al flujo de caja. En relación con la transacción, se anunció que las ventas de Agent para 2020 ascendían a 6,1 millones de USD. Estimamos que Agent crecerá algo más despacio que Irisity, lo que significa que aumentaremos las estimaciones de ventas aproximadamente un 40% en los próximos años y el BPA aproximadamente un 7%.

... Lo que lleva a un aumento del valor justificado
Aumentamos nuestro valor motivado de 82-84 SEK a 95-100 SEK. La principal fuerza impulsora del aumento no es que aumente la estimación, sino que disminuye el riesgo de comercialización de la empresa, lo que se refleja en el DCF y en la valoración relativa. Estimamos que la nueva empresa estará más cerca del mercado y tendrá una base instalada estable en la que podrá aumentar el número de algoritmos por cámara, lo que incrementa el margen bruto.

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