Análise de Erik Penser Bank, em 6 de setembro de 2021

Irisity adquire a Agent Vi

Cria um ator global
Irisity adquiriu a empresa de software israelita Agent Vi. A Agent Vi é uma empresa de software que fornece algoritmos para câmaras IP. A empresa tem uma forte presença geográfica na região EMEA e APAC, bem como na América do Norte e do Sul. Os algoritmos fornecidos pela empresa complementam o produto da Irisity. Acreditamos também que a Irisity poderá beneficiar da rede de distribuição global da Agent Vi.

Atualização significativa das estimativas...
Em relação à aquisição, Irisity orienta a empresa adquirida para contribuir com vendas superiores a 12 milhões de USD NTM e contribuir positivamente para o fluxo de caixa. No âmbito da transação, foi anunciado que as vendas da Agent para 2020 ascendiam a 6,1 milhões de USD. Estimamos que o crescimento da Agent será um pouco mais lento do que o da Irisity, o que significa que aumentaremos as estimativas de vendas em cerca de 40% nos próximos anos e o EPS em cerca de 7%.

... O que leva a um aumento do valor justificado
Aumentamos o nosso valor justificado de 82-84 SEK para 95-100 SEK. A principal força motriz do aumento não é o aumento da estimativa, mas sim a diminuição do risco de comercialização da empresa, o que se reflecte no DCF e na avaliação relativa. Estimamos que a nova empresa estará mais próxima do mercado e terá uma base instalada estável, o que permite aumentar o número de algoritmos por câmara, o que aumenta a margem bruta.

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